Paridad Tasas de Interés

Este capítulo presenta un análisis exhaustivo de la condición de paridad más importante en las finanzas internacionales: la paridad de las tasas de interés.


  • A corto plazo los tipos de cambio dependen de los movimientos de capital entre diferentes países.
  • El capital de los grandes fondos de inversión busca un mayor rendimiento para cada nivel de riesgo.
  • Los administradores de fondos constantemente comparan el rendimiento de instrumentos del mercado de dinero en una moneda con instrumentos semejantes en otra moneda.
  • La paridad de las tasas de interés se cumple si el diferencial en el rendimiento en las dos monedas es igual a la prima forward de la moneda más fuerte. La PTI es una condición de no arbitraje que se cumple si no hay obstáculos al libre movimiento de capital y si es posible cubrir el riesgo cambiario.
  • La violación de la PTI genera una oportunidad de arbitraje que consiste en pedir prestado en la moneda con baja tasa de interés e invertir en moneda con tasa de interés más alta, cubriendo simultáneamente el riesgo cambiario en el mercado de futuros.
  • Los mercados de divisas y de dinero están en equilibrio si la PTI se cumple para cada par de monedas.
  • La PTI implica que el tipo de cambio spot depende de la diferencia entre las tasas de interés en las dos monedas y de las expectativas acerca del valor futuro de la moneda.
  • Manteniendo constante todo lo demás, un incremento en la tasa de interés en una moneda tiende a fortalecer esta moneda.
  • Las expectativas acerca del valor futuro de la moneda tienden a cumplirse de manera automática. Si los mercados piensan que la moneda se debilitará en el futuro, ésta se debilita ya en ese momento.
  • Los especuladores que no están de acuerdo con la valuación de la moneda a futuros pueden obtener rendimientos extra, utilizando el arbitraje no cubierto de las tasas de interés. Esta actividad, llamada carry trade contribuye a una mayor liquidez del mercado de divisas.


Paridad de las tasas de interés
Kozikowski,  Zbigniew (2013). Finanzas internacionales. México: McGraw-Hill. Tercera edición. pp. 135 – 156

 http://www.elfinanciero.com.mx/economia/agro-vive-su-mejor-momento-dice-fira.html

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